INCOME TAXES
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Dec. 31, 2014
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INCOME TAXES [Abstract] | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME TAXES |
The provision for income taxes consisted of the following:
The difference between the effective tax rate in income tax expense and the Federal statutory rate of 35% for the years ended December 31, 2014, 2013, and 2012, is as follows:
Permanent and other items primarily include non-deductible expenses offset by the manufacturers’ deduction under §199 of the Internal Revenue Code and increase in the effective tax rate to 35% during the year ended December 31, 2012.
Tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of federal and state deferred tax assets and deferred tax liabilities were as follows:
The current and non-current classifications of the deferred tax balances are as follows:
We have provided a valuation allowance in 2014 and 2013 against certain deferred tax assets because of uncertainties regarding their realization. The 2014 decrease in the valuation allowance of $71,000 is due largely to changes in our environmental accrual. The 2013 decrease in the valuation allowance of $1,023,000 is due largely to changes in our investment in AMAK.
We had no Saudi Arabian income tax liability in 2014, 2013, or 2012.
We file an income tax return in the U.S. federal jurisdiction and a margin tax return in Texas. Tax returns for various jurisdictions remain open for examination for the years 2010 through 2013.
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