INCOME TAXES
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Dec. 31, 2013
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INCOME TAXES [Abstract] | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
INCOME TAXES |
The provision for income taxes consisted of the following:
The difference between the effective tax rate in income tax expense and the Federal statutory rate of 35% for the years ended December 31, 2013 and 2012, and 34% for the year ended December 31, 2011, is as follows:
Permanent and other items primarily include non-deductible expenses offset by the manufacturers’ deduction under §199 of the Internal Revenue Code and increase in the effective tax rate for the year ended December 31, 2012. We concluded that our current and future Federal effective tax rate to be 35% based on review of current period income and expectation for future periods.
Tax effects of temporary differences that give rise to significant portions of federal and state deferred tax assets and deferred tax liabilities were as follows:
The current and non-current classifications of the deferred tax balances are as follows:
We have provided a valuation allowance in 2013 and 2012 against certain deferred tax assets because of uncertainties regarding their realization. The 2013 decrease in the valuation allowance of $1,023,000 is due largely to changes in our investment in AMAK.
We had no Saudi Arabian income tax liability in 2013, 2012, or 2011.
We file an income tax return in the U.S. federal jurisdiction and a margin tax return in Texas. Tax returns for various jurisdictions remain open for examination for the years 2010 through 2013.
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